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Prudencia en el 2010 con el flujo de caja.
Cómo enfrentar el 2010
Habrá un crecimiento moderado, por lo que se recomienda caminar con cautela y seguir ahorrando
Habrá un crecimiento moderado, por lo que se recomienda caminar con cautela y seguir ahorrando
Edición 750
Édgar Delgado Montoya
Las opiniones en este artículo de Delgado Montoya, se refieren a Costa Rica, sin embargo su criterio de aplicación puede generalizarse a cualquier país centroamericano.
Luego de aguantar la respiración durante el 2009, los empresarios podrán soltar un poco el aire este año, aunque eso no significa que abandonen la cautela con la que dieron sus pasos el año pasado.
El 2010 traerá una mejoría económica, pero no es motivo para que usted empiece a firmar cheques por montón.
Más bien es un año para seguir siendo conservadores en sus proyecciones de ventas, vigilar de cerca el flujo de caja, endeudarse solo si es necesario y no tirar por la borda el ahorro que se aplicó en los gastos el año pasado.
Estas son algunas de las recomendaciones que nueve especialistas, consultados por este medio, le brindan para que sepa cómo enfrentar este 2010.
La más reciente encuesta a economistas de EF indica que la producción crecería un 2,4% este año, la recuperación de las economías desarrolladas será débil, la inflación local rondaría el 7,5% y las tasas de interés en colones serían dos puntos más elevadas de lo que están ahora.
A eso hay que sumarle la incertidumbre sobre lo que ocurrirá con el tipo de cambio a corto plazo.
El sondeo -entre 40 analistas- es parte del proyecto Inteligencia Financiera, el cual es coordinado por el economista, Ronulfo Jiménez.
Por eso, si las cifras aún le generan dudas sobre cómo manejar su empresa durante este 2010, este reportaje pretende guiarlo en la toma de algunas decisiones... Tome apuntes.
No es pecado ser conservador
La encuesta dice que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá un 2,4%, cifra casi igual a la que estima el Banco Central.
Esta moderada reactivación vendrá en parte de un crecimiento débil de las economías desarrolladas (algo que vislumbra el 85% de los economistas) y de nuestras exportaciones y un crecimiento lento del mercado interno.
Esto significa que la demanda local crecerá un poco y que la competencia, por lo tanto, será más dura. En otras palabras, los consumidores comprarán un poquito más, pero serán más selectivos.
La primera recomendación a los gerentes es que deberán ser conservadores con sus proyecciones de crecimiento para este año.
Esto implica revisar el plan de negocios y, si es del caso, la estrategia a mediano y largo plazo, evaluar primero cuáles fueron los daños que la crisis ocasionó al mercado en general y a la industria en que la compañía se mueve en particular.
"Mi consejo es no fumarse nada", afirmó el economista y empresario Álvaro Saborío.
Lo anterior se debe realizará después de hacer una evaluación interna de la compañía para saber qué tan bien soportó la recesión. Preguntarse si hizo bien la tarea y si está lo suficientemente sólida para enfrentar los retos del 2010.
Sí la respuesta a esta última pregunta es afirmativa, entonces el 2010 es un buen año para invertir en maquinaria y equipo y expandir operaciones, siempre y cuando el mercado al que usted apunta le indique que va a crecer.
Recuerde: "No comprometa el largo plazo para aprovechar oportunidades de corto plazo", comentó el economista Álvaro Cedeño.
Por eso, aunque la recomendación es moverse con cautela, eso no significa dejar de aprovechar las oportunidades que se presentarán con la reactivación económica.
Es decir, mantenga sus ojos y oídos abiertos y "no le dispare a las oportunidades por la espalda", como dice Cedeño.
Eso sí, recuerde que como la demanda crecerá poco, deberá trabajar más cerca del cliente, ofrecerle mejor calidad y servicio y esto significa innovar, innovar e innovar.
"Debemos hacer las cosas mejor (que como las hicimos en el 2009)", afirmó Francisco de Paula Gutiérrez, jerarca del Central.
No todas las industrias sentirán la reactivación de la misma forma.
Incluso, solo una tercera parte de los economistas encuestados cree que algunos sectores tendrán una recuperación vigorosa, entre ellos, la industria exportadora, la construcción y el turismo. Estas dos últimas fueron muy golpeadas en el 2009.
Cuide su parcela
Así, mientras en el 2010 la cautela debe guiar sus pasos, tampoco hay descuidar lo que pase a lo interno de su compañía.
Cuidar con recelo su flujo de caja, hacer un manejo adecuado de los inventarios, vigilar de cerca las cuentas por cobrar e invertir en innovación tecnológica, es parte del manual del buen gerente no solo en el corto sino también a largo plazo.
Estas recomendaciones le ayudarán si toma en cuenta un par de elementos adicionales.
La encuesta a economistas revela que la inflación local rondará el 7,5%; es decir, será más alta de la que pronosticó el Banco Central (entre 4% y 6%)..
Entonces, sus costos internos serán mayores, pero eso no le da licencia para aumentar los precios de sus productos, más sí se toma en cuenta una demanda local más lenta este año.
Es por eso que los especialistas recomiendan no dejar botado el ahorro en los costos que se logró el año pasado.
"La eficiencia no es negociable en ninguna agenda", sentenció Federico Chavarría, socio de la firma Deloitte en el área de consultoría empresarial.
Eso significa que lo mejor es seguir recortando gastos hasta donde sea posible, moderar las erogaciones en costos fijos (planilla, maquinaria, equipo, etc.) y buscar formas para innovar.
También será mejor que lo piense si va a pedir un crédito.
El sondeo reveló que la Tasa Básica Pasiva (TBP) terminará el 2010 en un 10,5%; es decir, dos puntos porcentuales por encima de su nivel actual.
Obviamente, el incremento en los intereses en moneda local viene precedido de la mencionada reactivación económica, la recuperación del crédito (que ocho de cada diez economistas pronostica) y del incremento en el déficit del Gobierno, elemento que será clave este año.
Empero, con las deudas siempre hay que tener cuidado y antes de ir a la sucursal bancaria es bueno revisar la razón de apalancamiento para ver si la compañía tiene el patrimonio adecuado para soportar la nueva deuda.
Endeudarse no es malo, pero hay que saber hacerlo.
Además, una de las cosas que demostró la crisis es que es bueno que las empresas diversifiquen sus fuentes de fondeo, por lo que además de mirar a los bancos no está de más mirar a la bolsa de valores.
En la última edición del año, EF dio cuenta de 13 empresas que piensan emitir bonos en el mercado bursátil para buscar una vía de financiamiento alternativa, más sólida y a largo plazo.
¿Colones o dólares?
Sin embargo, si decide solicitar un préstamo, ¿será mejor en colones o en dólares?
La respuesta va ligada a la razón por la cual usted quiere endeudarse y a la exposición cambiaria que tenga su empresa.
Por ejemplo, si es una línea de crédito de trabajo a corto plazo, quizá endeudarse en dólares no es una buena idea dadas las fluctuaciones que ha tenido esa moneda en los últimos tres meses.
Para los especialistas, el hecho de que las tasas en colones vayan a subir es solo un pequeño lunar si lo que se quiere es evitar el riesgo cambiario.
El problema es si usted es un importador o exportador, pues tiene que vivir con ese riesgo diariamente.
Lamentablemente, la encuesta a economistas no da una luz clara sobre lo que ocurrirá con el tipo de cambio.
Un 77% de los consultados no quiso hacer una proyección sobre este punto.
El 22% restante pronosticó una devaluación del 6,8% para el año entrante (apenas para mantener la paridad de poder de compra), lo que significa que el dólar terminaría en ¢614 el próximo año.
Sin embargo, esto depende del comportamiento que tengan los fundamentales de la economía (balanza comercial, cuenta corriente, inversión extranjera, etc.) y de si el Banco Central mantendrá o no el sistema de bandas cambiarias.
Ni siquiera hay acuerdo entre los economistas sobre si es momento de pasar a una flotación administrada del dólar.
Bajo esa perspectiva, ¿que se puede hacer? Si usted es importador o exportador la recomendación es hacer proyecciones del tipo de cambio súperconservadoras. Por ejemplo, si es importador estime una devaluación del 10% para este año, pero si es exportador una del 2%.
Además, vigile de cerca el comportamiento del tipo de cambio y cruce los dedos para que los bancos empiecen a ofrecer pronto productos derivados que le permitan protegerse del riesgo cambiario.
Recuerde que algunos puestos de bolsa ya ofrecen los llamados contratos de diferencia, que también le pueden ayudar. Si su empresa no recibe ingresos en dólares tenga cuidado al endeudarse en moneda extranjera.
En fin, el 2010 pinta mejor, pero es un año para tomar las cosas con calma.
Fernando Leñero, consultor en gestión empresarial, lo deja con un mensaje final. "Lo natural será estar siempre alertas para reaccionar a la recuperación del mercado con la expansión y las inversiones que se requieran".
El 2010 traerá una mejoría económica, pero no es motivo para que usted empiece a firmar cheques por montón.
Más bien es un año para seguir siendo conservadores en sus proyecciones de ventas, vigilar de cerca el flujo de caja, endeudarse solo si es necesario y no tirar por la borda el ahorro que se aplicó en los gastos el año pasado.
Estas son algunas de las recomendaciones que nueve especialistas, consultados por este medio, le brindan para que sepa cómo enfrentar este 2010.
La más reciente encuesta a economistas de EF indica que la producción crecería un 2,4% este año, la recuperación de las economías desarrolladas será débil, la inflación local rondaría el 7,5% y las tasas de interés en colones serían dos puntos más elevadas de lo que están ahora.
A eso hay que sumarle la incertidumbre sobre lo que ocurrirá con el tipo de cambio a corto plazo.
El sondeo -entre 40 analistas- es parte del proyecto Inteligencia Financiera, el cual es coordinado por el economista, Ronulfo Jiménez.
Por eso, si las cifras aún le generan dudas sobre cómo manejar su empresa durante este 2010, este reportaje pretende guiarlo en la toma de algunas decisiones... Tome apuntes.
No es pecado ser conservador
La encuesta dice que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá un 2,4%, cifra casi igual a la que estima el Banco Central.
Esta moderada reactivación vendrá en parte de un crecimiento débil de las economías desarrolladas (algo que vislumbra el 85% de los economistas) y de nuestras exportaciones y un crecimiento lento del mercado interno.
Esto significa que la demanda local crecerá un poco y que la competencia, por lo tanto, será más dura. En otras palabras, los consumidores comprarán un poquito más, pero serán más selectivos.
La primera recomendación a los gerentes es que deberán ser conservadores con sus proyecciones de crecimiento para este año.
Esto implica revisar el plan de negocios y, si es del caso, la estrategia a mediano y largo plazo, evaluar primero cuáles fueron los daños que la crisis ocasionó al mercado en general y a la industria en que la compañía se mueve en particular.
"Mi consejo es no fumarse nada", afirmó el economista y empresario Álvaro Saborío.
Lo anterior se debe realizará después de hacer una evaluación interna de la compañía para saber qué tan bien soportó la recesión. Preguntarse si hizo bien la tarea y si está lo suficientemente sólida para enfrentar los retos del 2010.
Sí la respuesta a esta última pregunta es afirmativa, entonces el 2010 es un buen año para invertir en maquinaria y equipo y expandir operaciones, siempre y cuando el mercado al que usted apunta le indique que va a crecer.
Recuerde: "No comprometa el largo plazo para aprovechar oportunidades de corto plazo", comentó el economista Álvaro Cedeño.
Por eso, aunque la recomendación es moverse con cautela, eso no significa dejar de aprovechar las oportunidades que se presentarán con la reactivación económica.
Es decir, mantenga sus ojos y oídos abiertos y "no le dispare a las oportunidades por la espalda", como dice Cedeño.
Eso sí, recuerde que como la demanda crecerá poco, deberá trabajar más cerca del cliente, ofrecerle mejor calidad y servicio y esto significa innovar, innovar e innovar.
"Debemos hacer las cosas mejor (que como las hicimos en el 2009)", afirmó Francisco de Paula Gutiérrez, jerarca del Central.
No todas las industrias sentirán la reactivación de la misma forma.
Incluso, solo una tercera parte de los economistas encuestados cree que algunos sectores tendrán una recuperación vigorosa, entre ellos, la industria exportadora, la construcción y el turismo. Estas dos últimas fueron muy golpeadas en el 2009.
Cuide su parcela
Así, mientras en el 2010 la cautela debe guiar sus pasos, tampoco hay descuidar lo que pase a lo interno de su compañía.
Cuidar con recelo su flujo de caja, hacer un manejo adecuado de los inventarios, vigilar de cerca las cuentas por cobrar e invertir en innovación tecnológica, es parte del manual del buen gerente no solo en el corto sino también a largo plazo.
Estas recomendaciones le ayudarán si toma en cuenta un par de elementos adicionales.
La encuesta a economistas revela que la inflación local rondará el 7,5%; es decir, será más alta de la que pronosticó el Banco Central (entre 4% y 6%)..
Entonces, sus costos internos serán mayores, pero eso no le da licencia para aumentar los precios de sus productos, más sí se toma en cuenta una demanda local más lenta este año.
Es por eso que los especialistas recomiendan no dejar botado el ahorro en los costos que se logró el año pasado.
"La eficiencia no es negociable en ninguna agenda", sentenció Federico Chavarría, socio de la firma Deloitte en el área de consultoría empresarial.
Eso significa que lo mejor es seguir recortando gastos hasta donde sea posible, moderar las erogaciones en costos fijos (planilla, maquinaria, equipo, etc.) y buscar formas para innovar.
También será mejor que lo piense si va a pedir un crédito.
El sondeo reveló que la Tasa Básica Pasiva (TBP) terminará el 2010 en un 10,5%; es decir, dos puntos porcentuales por encima de su nivel actual.
Obviamente, el incremento en los intereses en moneda local viene precedido de la mencionada reactivación económica, la recuperación del crédito (que ocho de cada diez economistas pronostica) y del incremento en el déficit del Gobierno, elemento que será clave este año.
Empero, con las deudas siempre hay que tener cuidado y antes de ir a la sucursal bancaria es bueno revisar la razón de apalancamiento para ver si la compañía tiene el patrimonio adecuado para soportar la nueva deuda.
Endeudarse no es malo, pero hay que saber hacerlo.
Además, una de las cosas que demostró la crisis es que es bueno que las empresas diversifiquen sus fuentes de fondeo, por lo que además de mirar a los bancos no está de más mirar a la bolsa de valores.
En la última edición del año, EF dio cuenta de 13 empresas que piensan emitir bonos en el mercado bursátil para buscar una vía de financiamiento alternativa, más sólida y a largo plazo.
¿Colones o dólares?
Sin embargo, si decide solicitar un préstamo, ¿será mejor en colones o en dólares?
La respuesta va ligada a la razón por la cual usted quiere endeudarse y a la exposición cambiaria que tenga su empresa.
Por ejemplo, si es una línea de crédito de trabajo a corto plazo, quizá endeudarse en dólares no es una buena idea dadas las fluctuaciones que ha tenido esa moneda en los últimos tres meses.
Para los especialistas, el hecho de que las tasas en colones vayan a subir es solo un pequeño lunar si lo que se quiere es evitar el riesgo cambiario.
El problema es si usted es un importador o exportador, pues tiene que vivir con ese riesgo diariamente.
Lamentablemente, la encuesta a economistas no da una luz clara sobre lo que ocurrirá con el tipo de cambio.
Un 77% de los consultados no quiso hacer una proyección sobre este punto.
El 22% restante pronosticó una devaluación del 6,8% para el año entrante (apenas para mantener la paridad de poder de compra), lo que significa que el dólar terminaría en ¢614 el próximo año.
Sin embargo, esto depende del comportamiento que tengan los fundamentales de la economía (balanza comercial, cuenta corriente, inversión extranjera, etc.) y de si el Banco Central mantendrá o no el sistema de bandas cambiarias.
Ni siquiera hay acuerdo entre los economistas sobre si es momento de pasar a una flotación administrada del dólar.
Bajo esa perspectiva, ¿que se puede hacer? Si usted es importador o exportador la recomendación es hacer proyecciones del tipo de cambio súperconservadoras. Por ejemplo, si es importador estime una devaluación del 10% para este año, pero si es exportador una del 2%.
Además, vigile de cerca el comportamiento del tipo de cambio y cruce los dedos para que los bancos empiecen a ofrecer pronto productos derivados que le permitan protegerse del riesgo cambiario.
Recuerde que algunos puestos de bolsa ya ofrecen los llamados contratos de diferencia, que también le pueden ayudar. Si su empresa no recibe ingresos en dólares tenga cuidado al endeudarse en moneda extranjera.
En fin, el 2010 pinta mejor, pero es un año para tomar las cosas con calma.
Fernando Leñero, consultor en gestión empresarial, lo deja con un mensaje final. "Lo natural será estar siempre alertas para reaccionar a la recuperación del mercado con la expansión y las inversiones que se requieran".